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曹中铭
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盲目跟随外资买蓝筹白马股并不可取

(2019-10-08 07:34:44)
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财经

股票

时评

    沪深港通的开闸,开启了沪深股市与香港市场互联互通的序幕,也开启了A股市场从另一个渠道吸引全球投资者的序幕。沪深港通开闸,最直接的意义在于为A股引入境外资金,另一个意义则在于逐渐改变了A股市场的投资理念。

    在A股市场诞生很长的一段时间内,投机氛围浓厚是A股投资文化的一种写照。实际上,A股市场投机猖獗的本性,即使是时至今日也没有改变。但与此同时,理性投资、价值投资也开始在市场上生根发芽。从市场的发展趋势,以及市场投资文化的发展看,价值投资才是主流。至于说投机,只不过是其中的点缀罢了。

    价值投资在投资活动中到底能产生怎样的效果,股神巴菲特的成绩其实已经给出了答案,在A股市场同样如此。2002年QFII被“请进来”,至2012年3月份,QFII的获利已经实现翻番,这还是在QFII制度初期严格控制额度的情形下取得的。反过来又说明了价值投资在A股并非没有市场。

    A股市场对于价值投资理念的推崇,在2017年后开始逐渐凸显。历经连续四年的闯关之后,2017年A股终于成功“入摩”。以此为引爆点,当年蓝筹股与白马股的一波上涨行情就此展开。而贵州茅台则成为其中的典型代表。事实上,从2016年至2019年,除了2018年稍作调整外,这几年贵州茅台的上涨幅度都是非常惊人的。贵州茅台的上涨,基本上与市场大势并不相干,背后也凸显出价值投资的力量。

    通过QFII、RQFII、“入摩”、“入富”、“入标”等方式进入A股市场的资金,基于其价值投资理念,对于蓝筹股与白马股掀起了一股买入股票的热潮。客观上,自2017年以来,整体表现较好的非蓝筹股与白马股莫属。那么,目前投资者是否可以跟随外资买入蓝筹股与白马股呢?

    个人的观点是,不可盲目跟随外资买蓝筹股与白马股。理由一:历经了两年多的炒作,目前蓝筹股与白马股的股价已经不低。比如格力电器股价已达57元,无论是与最高价相比,还是与历史股价相比,其实都不低。而像贵州茅台更不用说了。贵州茅台股价已超过1100元,即使是业绩增长能够支撑高高在上的股价,但1100元以上的贵州茅台,到底还有多大上涨空间,其实是投资者需要重点关注的。更何况,对于散户而言,一手贵州茅台或许也买不起。

    理由二:防止外资高位抛售股票。外资进入A股市场,其目的就是获取利益,绝对不是什么“救世主”。在蓝筹股与白马股股价已大幅炒高的背景下,兑现利润才是外资最明智的选择。其实,无论内资还是外资,当把上市公司股价炒高以后,其考虑的往往是如何脱手。如果有投资者跟随外资的炒作盲目买入蓝筹或白马股,那将正中外资下怀。

    其三,并非所有的蓝筹股与白马股都适合中小股民投资。像贵州茅台、格力电器、中国平安等蓝筹白马因为其业绩与成长性,所以往往才会成为市场关注的焦点。但除了这类蓝筹股与白马股外,市场上还有像工行等金融类蓝筹股,这样的蓝筹股,根本不适合中小股民投资。一来其股价波动太小,获利空间不大;二来除非有行情,工行等蓝筹一般情况下股价是不会有所表现的。工行等蓝筹,更适合大资金、大机构价值投资。

    个人以为,对于投资蓝筹股与白马股,还是需要等到其估值处于低位时买入才更安全。跟随外资盲目买进蓝筹股与白马股,或将放大投资风险。

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